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| Eduardo Castex, La Pampa.

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La fuga de capitales suma u$s 30.000 millones en dos años

Como señala un influyente economista local, el “deporte nacional” sigue siendo fugar divisas. Aunque el dólar esté barato, el ahorrista desconfía.

Si bien aún restan contabilizar los últimos datos del año pasado, el balance preliminar de los dos primeros años de la gestión de Cambiemos muestra que el superávit de la cuenta capital del balance de pagos ascendió a más de u$s70.000 millones. ¿Adónde fueron esos capitales que ingresaron al país?, sería la pregunta del millón. Un somero pantallazo por los datos macro muestran que poco más de u$s20.000 millones fueron a engrosar las reservas internacionales del Banco Central, otros u$s20.000 millones tuvieron como destino financiar el déficit de la cuenta corriente. Y el resto, a los bolsillos de los ahorristas. O sea, más de u$s30.000 millones satisficieron la demanda por atesoramiento del público.
Como señala un reconocido gurú del mercado local al mirar estos datos, el "deporte nacional" no es el pato ni el fútbol, es... ¡fugar capitales! Vale recordar que en el último año del kirchnerismo, el total de la demanda de dólares para atesoramiento fue apenas superior a los u$s8.200 millones. Luego, en 2016, casi se llegó a los u$s10.000 millones, marcando un nivel promedio mensual de u$s824 millones. Sin embargo, en el segundo año de la era Macri, el nivel de atesoramiento promedio mensual trepó por encima de los u$s1.700 millones (claro que hubo picos de más de u$s3.000 millones en medio de las PASO), así la fuga de capitales se perfila cercana a los u$s20.000 millones (a octubre sumaba casi u$s18.000 millones). A la hora de buscar "culpables" y en medio de los reclamos por el nivel del tipo de cambio real, muchos miran al turismo que se llevará, por lo menos, más de u$s9.000 millones el año pasado. Pero también se van divisas por la importación desmedida de autos que se llevan otro tanto. O sea, entre los argentinos que viajan al exterior y aquellos que compran autos importados, prácticamente representan la misma cuantía en que subieron las reservas del BCRA.
Está claro que el sector externo no puede abastecer a todos. Es decir no hay dólares para viajar, comprar autos, importar insumos y máquinas, afrontar los vencimientos de la deuda, sino es que los inversores internacionales siguen financiando esta fiesta del gasto. La historia sería muy distinta si gran parte del endeudamiento se explicara por un fuerte aumento de la inversión externa directa, o sea, la que todos los países anhelan, la productiva. Por ahora no es el caso de Argentina. Esta vulnerabilidad no se corrige solo con ajustar el tipo de cambio nominal. Eso es pan para hoy y hambre para mañana. Conlleva un ataque integral sobre todo en pos de recuperar y detonar un boom exportador, que es la fuente genuina del ingreso de divisas del exterior. Mientras tanto el gobierno deberá continuar recurriendo al financiamiento del exterior. Por ello, ir reduciendo esta dependencia es clave porque cualquier estornudo en los mercados internacionales puede generar serios inconvenientes. La historia argentina es aleccionadora en cuanto a que los desequilibrios macro, fiscal y externos, fueron corregidos por importantes crisis macroeconómcas. La culpa no es de la gente que viaje al exterior ni el que compra un auto importado. El problema que esto no es sustentable.

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Fuga de dólares: se fueron del país casi la mitad de las reservas

dolares conteo 31mayo2017

Entre diciembre de 2015 y abril de 2017, el total fugado entre formación de activos externos y utilidades y dividendos alcanza 21.253 millones de dólares. Esto significa el 45% del monto que hay en el Banco Central.

A través de un informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA) se conoció que entre diciembre de 2015 y abril de 2017, el total fugado es de 21.253 millones de dólares. De esta manera en un plazo inferior al año y medio, bajo la nueva gestión económica, se fueron del país prácticamente la mitad del monto de las reservas internacionales del BCRA.

dolares fuga infografia 31mayo2017

En los primeros cuatro meses del 2017 la fuga de divisas alcanzó 5.650 millones de dólares, un 40% más que lo registrado en los mismos meses del año anterior. En este sentido el promedio mensual de fuga, entre enero y noviembre de 2015 fue de 590 millones de dólares, mientras que entre diciembre de 2015 y abril de 2017 el promedio de salida mensual es de 1.037 millones de dólares, lo que indica un aumento del 75%, confirmó el informe.

Por su parte, según señaló CEPA, "de no haber sido por el ingreso de aproximadamente 4.000 millones de dólares con motivo del blanqueo, la fuga de capitales del año 2016 habría sido de alrededor de 14.000 millones de dólares".  

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En enero la fuga de dólares creció más del 400 por ciento

El drenaje de divisas no para. En enero bajó el ingreso de dólares y la salida no se detuvo lo que arrojó una salida neta de divisas de 2.622 millones de dólares, cinco veces y media más que en 2016, según el informe del Banco Central sobre la Evolución del Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) y Balance Cambiario.

En enero de 2016 la salida neta de capitales había sido de 465 millones de dólares, por lo que el aumento de la fuga de divisas de este mes fue 463,87% superior. A simple vista, esta caída rompió con una racha de tres meses, entre octubre y diciembre, en que los ingresos de divisas al país fueron mayores que los egresos; pero en realidad sin los ingresos del Blanqueo, la salida de dólares de diciembre en realidad hubiese sido mayor que la de enero.

En el reporte, el Banco Central destacó que "este resultado deficitario se dio luego de tres meses consecutivos de superávits, impulsados en gran medida por los ingresos del exterior destinados al pago de las deudas impositivas en el marco del Régimen de Sinceramiento Fiscal".

En efecto, solo en diciembre ingresaron por el Blanqueo 4.092 millones de dólares. Sin embargo, sin la cortina del Blanqueo, la fuga de divisas en diciembre habría sido de 3.058 millones de dólares, más que el doble de lo que salió en todo el primer semestre, publicó el sitio LPO.

En el segundo semestre, Blanqueo mediante, la salida revirtió su signo y el signo del balance cambiario fue superavitario por 1.744 millones de dólares. Así el año pasado, terminó con un superávit de 1.907 millones de dólares, de los cuales 1.570 millones de dólares ingresaron en el último trimestre, producto del blanqueo de capitales. Pero hubiese sido también fuertemente deficitario de no ser este ingreso extraordinario de divisas.

Entonces, el signo negativo del Balance Cambiario en el inicio del año - que fue 2.160 millones mayor que la de igual mes del año pasado- no es una reversión respecto de los últimos meses, sino una continuación de la tendencia que el Blanqueo soslayó entre octubre y diciembre.

De acuerdo con el Central, "el resultado negativo estuvo explicado principalmente por la demanda neta de activos externos de libre disponibilidad del sector privado no financiero, tanto por operaciones con billetes como con divisas, que totalizó US$ 1.945 millones, y por los egresos netos por conceptos de servicios por US$ 1.150 millones, básicamente por la salida neta vinculada al turismo estival".

Para el lector distraído, "demanda neta de activos externos de libre disponibilidad del sector privado no financiero" es lo que se denomina "fuga de capitales".

Además, el Banco Central precisó que "otros factores que incidieron en el déficit fueron el uso de fondos de las entidades para suscripciones primaria de títulos valores por US$ 757 millones, y las operaciones en concepto de ingreso primario y secundario que significaron una salida neta por US$ 310 millones".

Los egresos de divisas fueron "parcialmente compensados por los ingresos netos de bienes por uS$ 1.063 millones, de inversiones de no residentes por US$ 407 millones y por las liquidaciones de fondos de colocaciones de títulos de gobiernos locales que permanecían depositados por US$ 190 millones", precisó el Banco Central.

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